客單價22萬,這家月子中心為何巨虧12億

2025-06-04 | 來源: 中國新聞周刊 | 轉到微信 | 有0人參與評論 | 字體: 放大縮小 | 收藏 | 打印

坐個月子能有多貴？

高端月子中心聖貝拉招股書顯示，其平均客單價高達22萬元。

一年前，聖貝拉向港交所遞交招股書，並於近日收到了赴港上市備案通知書，這意味著其距離IPO更進一步了。

然而，聖貝拉一邊收費高昂，一邊卻虧損嚴重。僅在報告期的三年半時間裡，虧損總額就超過12億元。其實，不掙錢也是月子中心的行業通病，多家相關上市公司因持續虧損而退市。

“天價”月子中心，為何會陷入虧損困局？

圖/聖貝拉官網

客單價22萬元，仍然巨虧

“我們要做護理界的LVMH。”

創業之初，聖貝拉創始人向華就以奢侈品邏輯定位聖貝拉。其收費遠高於行業水平，旗艦品牌“聖貝拉28天套餐”價格起步就是16.88萬元，而電商平台上其“56天女王套餐”最高報價一度達116.88萬元，一天的費用近2萬元。

根據招股書，聖貝拉月子中心的“每名自營月子中心產後護理客戶的平均收入”，從2021年到2024年上半年，一直維持在22萬元上下。

招股書顯示，2021年至2023年及2024年上半年，聖貝拉實現營收分別為2.59億元、4.72億元、5.60億元及3.58億元。

李在明為何在就職演說中避談中國

《父母愛情》江家長孫的出場為何那麼低調?暗示江衛國的婚姻狀況

三句話漲粉兩百萬,韋東奕為何如此受關注?

反差的是，專做“富人”生意的聖貝拉，卻不得不面臨著虧損的煩惱。

2021年至2023年，聖貝拉期內虧損分別為1.22億元、4.12億元、2.39億元；2024年上半年，聖貝拉的期內虧損從2023年同期的7477.2萬元擴大至4.8億元。三年半時間聖貝拉虧損總額達到12.5億元。

問題還是出在高昂的成本上，房租、人力、營銷成本成為吞噬利潤的“三座大山”。

聖貝拉采用輕資產模式，即不購置資產、不自主裝修，轉而與高檔酒店合作，如北京的王府半島酒店、上海的鏞舍酒店、杭州的柏悅酒店等。這些高奢酒店的房間價格動輒2000元以上/晚，議價能力極強，這意味著聖貝拉難以與其“講價”。

聖貝拉招股書顯示，2021年至2023年及2024年上半年，其租賃及使用權資產折舊成本分別為7117萬元、1.2億元、1.3億元及8781萬元，占對應期間收入的27.5%、26.1%、22.5%及24.5%。其更是在招股書中直言：“財務狀況尤其受到租金波動的影響。”

與高端定位相匹配的人力、酒店餐食等方面也都是不小的開支。據聖貝拉官網信息，“全職服務團隊9v1”，遵循ISO9001認證護理標准，堅持24小時護士一對一照護……

這樣的服務，人力成本注定低不了。2021年至2023年及2024年上半年，聖貝拉在專業護理團隊的人力成本方面分別支出5390萬、1.05億元、1.21億元及7840萬元，與租金成本規模相仿。

此外，月子中心很難產生高頻復購，因此在獲客上需要不斷引流拉新，在社交平台維持“被推薦”的熱度與話題度。2021年至2023年及2024年上半年，聖貝拉銷售及分銷開支分別為3264萬元、5879萬元、8150萬元及4526萬元。

成本高昂的情況下，2024年上半年，聖貝拉毛利率僅為34%。

月子中心，難念的經

雖然成本投入巨大，但聖貝拉也不好在用戶端再做漲價，因為其16.88萬—58.88萬元/28天的套餐定價已經觸及行業天花板。